加拿大8月经济增长意外出现萎缩，下降了0.1%，低于市场预期的增长0.1%。8月经济增长意外萎缩将使我们第三季度GDP预测从2.5%左右下调至2.0%，接近加拿大央行的1.8%预测，支持加拿大央行的近期谨慎立场。

　　部分疲弱可能会消退，但商品行业的降温正对经济增长造成影响。由于经济增速仅略高于趋势水平，加息的紧迫性显然不那么有说服力，明年春季加息的窗口可能会收紧，尽管宏观失衡仍然是一个值得关注的问题。

　　令人失望的GDP数据将使加拿大的鸽派立场保持活力。1月加息的热潮已褪去，现在市场定价加息的可能性只有50%，但在未来一两周内，2年和5年期利率将缓慢下降。

　　8月GDP意外萎缩强化了我们的观点，即美元兑加元在未来几周仍将保持不对称的上行趋势。

　　加拿大周二公布的数据显示，加拿大制造业的增长在10月显示出放缓的迹象，制造业PMI指数从前值55回落至54.3。